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大宗内参：2019年锌矿、锌锭供需如何以及TC您怎么看？王跃：19年锌矿增长60万吨是比较确定的，增幅6%，如果中国锌矿形成正向贡献，增幅可能高达8%。因此，锌矿会转入过剩，TC将维持高位，甚至有可能进一步上涨。锌锭供需的核心在中国，而由于TC较高，冶炼利润是确定增加的，冶炼增产的概率较大。按照当前计划预估，19年Q2的同比就有可能转为较大的正增长（超5%），全年增产的概率也较大，如果需求维持18年水平，那么锌锭大概率从短缺过渡到平衡。也就是说，2019年，将是锌锭“真正”的短缺收窄之年。

从近期货币信贷情况和主要金融数据分析看，当前货币信贷总体保持平稳增长，今年前10个月人民币新增贷款同比多增2.02万亿元，多增额是2017年全年的2.3倍，金融对实体经济的支持力度总体上进一步加大。特别是，民营和小微企业融资状况有所改善，前10个月普惠口径小微企业贷款增量和增速同比双双提高。

当然，正如前述，我们还要关注锌矿释放实际值与预期值的差异，一旦出现增产预期下调，阶段性价格也会受到影响。大宗内参：您的明年的交易策略是什么？王跃：库存依然较低，因此，预期修复，即远月转为近月后的贴水修复行情会持续对空头造成困扰。所以交易上要逢高空。这个高点的寻找，最好根据冶炼利润估算。

[高峰]改革开放40年来，香港和澳门在国家的对外开放中发挥了不可替代的重要作用，我认为可以用三个“先行者”来概括。一是引进外资的先行者。改革开放以来，港澳同胞率先回内地投资建厂，为内地经济发展提供了大量的资金、技术和先进的管理经验，并带动世界各地的投资纷至沓来。截至2017年底，内地累计使用港澳资金达到1.02万亿美元，约占内地累计使用外资的54%。二是内地对外开放的先行者。CEPA实施15年以来，内地与港澳在经贸交流中的体制性障碍逐步减少，保持着内地对外开放的最高水平。尤其是内地与港澳签署的《CEPA服务贸易协议》，是内地首次在全境范围内以准入前国民待遇加负面清单为主要方式全面开放服务贸易领域的自由贸易协议。三是经贸发展的先行者。港澳凭借其独特的区位优势和自由港的优越条件，实现了与内地在贸易投资领域的共同发展。我这儿有一组数字，内地与港澳的货物贸易近年来发展迅速，2017年贸易额达到了2899亿美元，占内地对外贸易总额的7%。服务贸易规模不断扩大，港澳已经成为内地最大的服务贸易伙伴。同时，港澳还是内地对外投资合作的重要桥梁。截至2017年底，内地对港澳非金融类直接投资达到5504.9亿美元，占对外投资存量总额的52.2%。同时，港澳还积极发挥自身的独特优势，参与和助力“一带一路”建设。

上行方面，23.6%斐波那契1.1125构成短期阻力，然后是200日均线1.1145。假如欧元/美元日收盘突破1.1145，那么月度高点1.1200将成为多头目标。美元/日元日本周五最新公布的经济数据以及日本央行会议意见摘要令美元/日元回吐近期部分涨幅。

本周六，伦敦气温高达24℃，在公园和户外场所，出外锻炼的人明显增多。在英国政府改变居家封锁政策之前，警方继续在街头执勤，劝阻非法聚集者。一些团体抗议政府的封禁措施，在伦敦市中心的圣詹姆斯公园及议会大厦外，举行抗议活动，有20多人遭到逮捕。英国交通大臣格兰特-沙普斯当天在疫情发布会上宣布，在逐步解封的过程中，为促使民众保持社交距离，公交系统的载客量将大幅减少。未来，政府将鼓励民众错峰出行，通过骑车或步行上班，为此政府将新增2.5亿英镑改进道路基础设施。